精密加工的布局：消費電子精密件廠商由模切轉型汽車、光伏、元宇（yǔ）宙！

基於消費電子功能件布局精密製造全產業鏈（liàn），打造汽車、光伏等新增長點

深耕精密零件領域多年，以模切（qiē）為（wéi）起點，垂直整合零部件上下遊延伸產業（yè）鏈布局，實現從（cóng）零部件製造及模組組裝向整機加工（gōng）組裝的拓展。目前已具備材（cái）料（磁體、納米（mǐ）晶、碳纖維等）、精密功能件、結構件及模組（消費電子行業終端產品的各（gè）種零件（jiàn））、充電器及精品組裝（組（zǔ）裝解決方案、零件自主開發的優勢+製造（zào）能力）的上中下遊全布局，橫向角度：未來領益智造將其在消費電（diàn）子領域（yù）多年積累（lèi）的技術工藝延伸布局其他創新增量市場，包括汽車（功能材料、精密件及模組等）、清潔（jié）能源（微型光伏逆變（biàn）器、電網開關、通信套（tào）件等），此（cǐ）外還（hái）包括（kuò）5G通訊、醫療、物聯網等領（lǐng）域，有望打開長期成長空間。

領益智行業布局圖解

領益智造產品類型（xíng）及應用領域

主要精密件類（lèi）型全覆蓋

【1】模切：主要生產光學膠、泡棉、銅箔、聲學（xué）絲網、電池膠、網紗、熱熔膠、金屬箔、鍵盤膠、導電布屏蔽片、橡膠墊片、石墨片、防塵（chén）網、雙麵膠（jiāo）、高溫膠帶等；
【2】CNC：主要（yào）生產（chǎn）指紋識別按鍵底座、連接接（jiē）口（充電、數據線）、控（kòng）製（zhì）鍵（音量（liàng）鍵、開關鍵等）、攝像頭（tóu）環裝飾件等；
【3】衝壓：主要（yào）生產電磁（cí）屏（píng）蔽器件、聽 筒 3D 鋼網、傳導彈片（piàn）、接地彈片、鼠標下蓋、手機電池蓋、卡托等；
【4】組裝：主要生（shēng）產線（xiàn）性馬達、金屬（shǔ）轉軸、包覆皮革轉軸、支撐板等產品。

外延收（shōu）購+多輪項目投資加碼，精密結構件產品版圖拓展至新能源汽車市場（chǎng）

不同（tóng）材料體係及類型的動力鋰電（diàn）池材料占比差異比較大，一般而言（yán），精密（mì）結構占材料（liào）成本比重（chóng）在（zài）10%~16%之間。作為動力鋰電池重要的原材料，精密結構（gòu）件起到傳輸能量、承載電解液、保護安全性、固定支承電池、外觀裝飾等作用（yòng），這些部件要求根據（jù）應用（yòng）環境（jìng）的不同，具（jù）備可連接性、抗震性、散熱性、防（fáng）腐蝕性（xìng）、防（fáng）幹擾性、抗靜電性等特定功（gōng）能。隨著新能源（yuán）車導入高壓（yā）平台，對三電的性能要求提升。鋰電（diàn）池精密結構件作為（wéi）對鋰電池的安全性、密（mì）閉（bì）性、能源使（shǐ）用效率等具有直接影響的重（chóng）要構成材料，需要滿足（zú）高尺（chǐ）寸精（jīng）度、高表麵質量、高性能要求等特性要求。

憑借在消費電子（zǐ）領域長期服務國內外大客戶積累的豐富經驗，領益智造積極擴（kuò）展新能源（yuán）市場：2021 年 6 月公司收購（gòu）專精電池結構件的（de）供（gòng）應（yīng）商浙江錦泰，正式進軍新能源。浙江錦泰是國（guó）內外大客戶電池結構件的供應商，已與奔馳、寶馬、保時捷等（děng）知名車企的鋰電池供應商成為合作夥伴（bàn），2020 年成為（wéi）特斯拉軟（ruǎn）連接產品的供應商。同時其亦通過多個項目投資擴展電池結構件產能（néng）：2021 年 7 月公（gōng）司與荊門高新技術產業開發區簽署項目投資協議，累計投入 20 億元投資（zī）建設電池精密（mì）結構件項目；2022 年（nián） 5 月，公司（sī）公告擬（nǐ）與崇州政府合作，累計投入 30 億元用於（yú）建設智能製造新項目以及電池結構件項目。

目前領益智造在汽車業務的主要產品為動力電池結（jié）構件，主要包括動力電（diàn）池殼體、蓋板、轉接片等。未（wèi）來公司將逐步導入消費電子領域（yù）的精益製造、自（zì）動化（huà）智能化係統，增強（qiáng）競爭優勢，適應（yīng）新能源汽車行業下一步向縱深發（fā）展的競爭趨勢。

圖（tú）片（piàn）圖為領益智造應用於汽車上的產品（pǐn）介紹

除（chú）了收購的浙（zhè）江錦泰之（zhī）外，領益智造目前在新能源汽車領域已建（jiàn）成浙江湖州、江蘇蘇州、江蘇溧陽、福建福鼎四大生產基地（dì），相關項目已經進入量（liàng）產狀態且已獲得頭部客戶高度認可和相關（guān）訂單。從地理位（wèi）置上看，福建、江（jiāng）蘇等地恰為我國鋰電池電池產能的重（chóng）點布局地區，圍繞核（hé）心（xīn）客戶產線布（bù）局配套建設結（jié）構件工廠（chǎng），利於加強客戶協同並獲（huò）取更高的經濟性優勢，減（jiǎn）少運輸（shū）成本等，進而保障公司（sī）電池結構件業務逐步貢獻業績。

海外分布式（shì）光（guāng）伏帶動微逆需求，綁定核心客戶 Enphase 布局組（zǔ）裝業務

近年來，在（zài）多國“碳中和”目（mù）標、清潔能源轉型（xíng）的推動下，海外光伏市場持（chí）續擴大，為中國光伏出海提供更廣（guǎng）闊（kuò）的市場空間。2017-2021 年，全球累計裝機（jī）量增長顯著，由 390.2GW 增（zēng）長至 843.1GW，CAGR 達 21.2%。據中商產業研究（jiū）院預測，預計 2023 年全（quán）球累計光伏裝機量將達 1055.5GW。領益智造（zào）積極把握（wò）行業發展趨勢，在發展消費電子核心業務的同時積極拓展清潔能源新業務，卡位景氣賽道。

目前在光伏領域公司已掌（zhǎng）握微型逆變器的生產（chǎn）與製（zhì）造能（néng）力，未來在增強產能的（de）同時還計（jì）劃（huá）進一步拓展更多的產品品類。在光伏（fú）領（lǐng）域，領益智造2019 年收購賽（sài）爾康提升模組器件製造（zào）能力，可為（wéi）客戶提（tí）供（gòng）包括微逆產（chǎn）品在內的代工服務。目前已深度（dù）綁定全球微逆龍頭Enphase 且成為其（qí）最大的 ODM 代工（gōng）廠（chǎng）之一，結合公司（sī）及 Enphase 公告（gào），Enphase 與公司子公司賽爾康印度工廠合作代工（gōng）的微型逆變器產能（néng）已爬坡至 150 萬隻（zhī）/季度，約占（zhàn） Enphase 目前全部產（chǎn）能的 30%~40%，涉及產品包括 Enphase 最（zuì）新一代 IQ8 微型逆變器等，後續伴隨（suí） Enphase 的業務擴張，疊加公司持續的（de）投（tóu）入拓（tuò）展海外產能，雙方的合作深度有望（wàng）進一步加強（qiáng）。據相關測算，其 ODM 份額約占（zhàn） Enphase30%-40%產能。預計2022/23/24年相關營收達 13/23/30 億元。

領益智造（zào）微型逆變（biàn）器

AR/VR：虛擬現實（shí）市場拐點已現，卡位核心客戶優勢凸顯

領益（yì）智造依托自身在模切、注（zhù）塑等精密功能件技術優勢，卡位 AR/VR 賽道。目前，公司已於業內一流廠商達成（chéng）戰略合作，憑借模切、CNC、注（zhù）塑、衝壓等工藝，承接主流產品，未來隨著“虛擬現實+”創新應用在生（shēng）產生活領（lǐng）域的滲透（tòu），公司業務有望迎來高速增長。

2021 年初，領益智造（zào）收購珠海偉創力南工廠，作為其在粵港澳大灣區的重要生產基地。該基地將開展 TWS 整機組裝和製程、IoT 業務的整合，並重點發展 AR、VR 業務。2021 年 8 月，領益智造旗下（xià）蘇州領鎰精密開業，主要為國際大（dà）客戶（hù）的（de）AR、VR 產品提供一體化的精密注塑結構件解決方（fāng）案。

備注：本文部分內容整理（lǐ）至民生證券《精密“智（zhì）”造龍（lóng）頭，新能（néng）源賽道起航》、中信證（zhèng）券《大客戶端份額提升，光伏、汽車（chē）業務拓（tuò）展可期》，轉載隻為（wéi）行業學習及交流，如有不妥可留言（yán）聯係小編（biān）修改或刪除（chú），如有轉載請注明（míng）出處。