精密（mì）加工半導體精（jīng）密零部件有哪些廠家？
來源（yuán）：證券之星
華安證券股（gǔ）份有限公司胡（hú）楊（yáng）近期對富創精密進行（háng）研（yán）究並（bìng）發布了研究報告《半導體精密零部件（jiàn）廣覆蓋，深層國產化先行者（zhě）》，本報告對富創（chuàng）精密（mì）給出買（mǎi）入評級（jí），當前股價為129.14元。
富創精密(688409)
半導體產業鏈國產化的根基，設備零（líng）部件環節戰（zhàn）略意義巨（jù）大。
設備國產化（huà）進程的過程中，供應（yīng）鏈體（tǐ）係的安全和合理性考量會將設備國產化推入新階段。設（shè）備零部件環節實現國產化是未來保（bǎo）證半導體設備行（háng）業能（néng）夠完全獨立自（zì）主的基礎。根據國內（nèi）外設備上市公司的招股書所披露的數據統計，半導（dǎo）體設備（bèi）的成（chéng）本80%-90%為原材料采購，包括機械類，電氣（qì）類，儀表類等零部件。龐雜繁複的零部件體係確保不同品類設備在產線平台上得以穩定運行。國產化的演變趨勢是漸進式（shì）向上遊傳導，從產線國產化，到設備國產化，再（zài）到（dào）零部件國產化（huà），中國大陸產業鏈最上遊的零部件公司（sī）正在多種零部件層麵進行突破。
新形勢下美係零部件供應減少，國產零部（bù）件亟需加速拓展份額
隨著美係設備的出口禁（jìn）令趨緊，美係零部件（jiàn）的供應狀況愈發緊張。國產設備及零部件需要迅速填補美係設備/零部件供應減少產生的空白。因此，國產公司亟需在更加（jiā）核（hé）心，更（gèng）先進製程（chéng）的元（yuán）件和零部件層麵突破。根據SEMI數據（jù），2022年半導體設備市場規模預計將達到1175億（yì）美元，預計將比2021年提升14.7%。刻蝕，薄膜，拋光等多品類的製程設備部分重要的核心零部（bù）件仍需進口，國產零部件仍有在結（jié）構和體量上繼續突破的空間。
乘國產化東風打開國內市場，主要產品（pǐn）7nm製程競爭（zhēng）壁壘高
現階段，富創精密的主要客戶仍以海外大客戶（hù）為主，近年來，其海外營收的比例逐步降低，21年海外營收占比約為60%，隨著公司南（nán）通工廠的建設的推進，公司將會有（yǒu）更充足的產能釋放以匹配國內客戶，公司業績將跟隨國內設備廠商的產品的導入同步放量。今年以（yǐ）來，公司在（zài）持續（xù）為北方華創供應的同時，營收在拓荊科技（jì），華海清科等（děng）客戶端均有增長，明年國內客戶端（duān）的增（zēng）速預計將（jiāng）維持在較高水平。半導（dǎo）體設備精密零部件行業所需的資本和研發投入門檻較高，經過多年研發積累，公司累計量產產品超過千種，相應產品應用於多個前道半導體設備品類。目前，公司（sī）已具備百級和千級潔淨間和半（bàn）導體級別的潔淨檢測能力，精密零部件產品的高精密、高（gāo）潔淨、超強耐腐蝕能力、耐擊穿電壓性能優異。四大（dà）產品（pǐn）類別中的工藝零（líng）部件、結構零部件中部分產（chǎn）品已應用於7nm製程的半導（dǎo）體設備，成為全球範圍內為數不多的具備7nm製程工藝的精密零（líng）部（bù）件廠商。
投資建議
公司主要業（yè）務為半導體設（shè）備零部件（jiàn）業務，是高成長屬性的核心賽道。2022年可比公司PE平均值為53倍。考慮到可比上市公司（sī）中僅公司一家業務以半（bàn）導體設備零部件為主（zhǔ），且7nm先進製程產品穩定出貨給重要客戶，我們給予相對更高估值。我們預計2022-2024年公司歸母淨利潤為2.19、3.56、5.20億元，對應EPS分別（bié）1.05元、1.70元和2.49元（yuán），最新收盤（pán）價對應PE為130x、80x和55x，首次覆蓋，給予“買入”評級。
風險提示
晶圓廠擴產進度不及預期；下遊客戶拓展不及預期；行（háng）業競爭加劇（jù）；
該股最近90天內共有20家機構給出評級，買入評級11家，增持評級7家，中（zhōng）性評級（jí）1家；過（guò）去90天內機構目標均（jun1）價為126.55。根據近五年（nián）財報數據，證券之星估值分析工具（jù）顯示，富創（chuàng）精（jīng）密（688409）行業內競爭力的護城河良好，盈利能力一般，營收成（chéng）長（zhǎng）性較差。財務可能有隱憂，須重點關注的（de）財務指標（biāo）包括：有息資產負債率、應收賬款/利潤率（lǜ）。該股（gǔ）好（hǎo）公（gōng）司指標2.5星，好價格指標0.5星，綜合指標1.5星。（指標僅供參考，指標範圍：0 ~ 5星，最高5星（xīng））
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半導體精密零部件有哪些廠家？
